7月24日，在南京江宁的埃斯顿（SZ002747，股价30.04元，市值290.73亿元）智能化生产车间里，重载机器人与装配机器人协同作业，20分钟就能精准组装出一台机器人底座。这座采用“机器人制造机器人”理念的智能化工厂，英文名为“ESTUN”。
ESTUN并非现成的英文单词，而是由西班牙语中代表“东方”的“EST”与代表“第一”的“UN”组合而成。上世纪90年代，埃斯顿刚刚起步时，工业机器人技术壁垒高，创始人吴波为公司取名“东方第一”，立下了当时看来难以实现的雄心。三十多年后，这个梦想终于成为现实。
根据市场研究机构MIR睿工业发布的数据，2025年，埃斯顿工业机器人的出货量已超越外资品牌，在中国市场位居第一。公司也对外表达了打造“中国机器人的世界品牌”的愿景，计划到2030年进入全球工业机器人行业的第一梯队，成为全球前三的工业机器人企业。
埃斯顿工业机器人。每经记者 张宝莲 摄
从本土龙头迈向全球前三，埃斯顿是如何实现高毛利自研突破的？面对行业竞争，又将如何布局下一代具身智能？7月24日，《每日经济新闻》记者随2026年“活力中国调研行”采访团来到中国工业机器人龙头企业埃斯顿，公司副总经理周爱林、董事会秘书肖婷婷接受了记者的采访。
坚持自研与高毛利制造：避开低价竞争
近年来，随着国产工业机器人市场份额不断提升，销量占比已超过55%，但低端市场产品同质化严重，价格战激烈。2025年，埃斯顿工业机器人由于产品结构调整，大负载机器人销量及收入占比提升，毛利率同比实现增长。
埃斯顿财报显示，2025年，公司整体毛利率为29.45%，同比基本持平，其中工业机器人及智能制造系统业务毛利率为29.23%，同比提升0.29个百分点；自动化核心部件业务毛利率为30.43%，同比下降1.09个百分点；国内业务增长较快，国内业务收入占比进一步提高，综合毛利率同比基本持平，第四季度毛利率为32.97%，环比提升2.88个百分点。
肖婷婷表示，公司能够保持高毛利和强抗风险能力，根本原因在于坚持多年的全产业链自研。“埃斯顿仍以全产业链自研为主。过去几年，中国工业机器人市场发生了显著变化，2020年以来公司实现较快增长。这主要得益于切入了一个优质赛道。当时新能源‘三驾马车’（光伏、锂电、新能源车）市场向好，为国产机器人进入原有市场提供了良好机会。那两年，除埃斯顿外，其他国产品牌也把握住了这一机遇，纷纷进入该领域。”肖婷婷进一步指出。
不过，多品牌加码投入导致2024年至2025年，行业经历了一轮供需失调。国泰海通证券发布的研报指出，在需求端，传统制造业升级与高端制造崛起提供了一定支撑，但中国工业机器人市场增速明显放缓，2024年全年销量下滑约5%。新能源投资缩减，叠加产品价格下滑，压缩了厂商的盈利空间。
肖婷婷坦言，2024年行业竞争加剧，公司盈利受到一定压力。随后，埃斯顿主动调整策略，转向高质量发展，聚焦高技术壁垒、高毛利率和强品牌效应的业务。“近两年，我们将战略重心转向汽车等高端制造领域，同时加速海外布局，主动退出低价内卷赛道。”肖婷婷说。
面对光伏行业资本开支缩减的冲击，肖婷婷表示，2025年，公司已完成内部业务切换，目前光伏板块在收入中占比不大。2026年，随着部分光伏企业跨界进入储能赛道，也为公司带来了增量收入。
开放姿态持续发力工业具身智能
近年来，国内具身智能产业热度不断攀升，埃斯顿凭借三十余年的工业机器人底层技术积累，切入该领域。伺服、控制器、机器人本体等核心软硬件实现了高度自主可控。
