财联社7月19日讯（编辑 若宇）最新出炉的十大券商策略观点如下：
中信证券分析，当前指数处于中期行情休整期，正酝酿新一轮走势，具体体现为科技板块回调特征。第一，短期内行情休整接近尾声，新一轮行情有望启动，关键在寻找有估值提升空间的板块。第二，北美AI链或成科技板块内暂避风港，7月底北美CSP的指引前后或现修复行情，但若要再上一个台阶，仍需AI模型或产品能力的再次突破，并拓展商业变现空间，核心在于打破硬件公司周期股的估值逻辑，推动硬件与应用实现新一轮系统级提升。第三，国产AI链依赖催化剂和趋势资金，目前主要催化剂已兑现，而趋势资金在剧烈回调后难迅速回归，国内融资盘相对健康，意味着不存在大规模筹码出清的布局机会，国产与北美估值收敛或成趋势。第四，非AI链呈现轮流修复节奏，先从创新药和非银板块开始，逐步过渡到有色、化工和锂电等领域，期间伴随内需链的政策预期博弈。
配置策略将聚焦三个收敛方向：1）Al链上游硬件与涨价品种相对下游云服务巨头超额收益的收敛；2）非AI工业股相对海外对比公司的折价修复；3）科技板块与非科技板块的估值收敛。
华安证券表示，情绪化急跌难以持续，对修复性行情有信心。本周市场非理性下跌明显，复盘历史相似情况，短期跌幅已超常态，继续大幅下挫概率小。科技股业绩持续验证高景气度，大型IPO预期逐步落地，行情有望反弹。主线仍需关注AI产业中上段，这种结构性行业格局或持续至年底。配置思路强调，产业周期业绩强劲而经济周期偏弱，重视成长产业景气机会的逻辑依然成立。第二阶段业绩驱动行情未结束，6月底以来成长科技板块调整幅度大，短期回调为后市腾出上涨空间。因此，仍可围绕AI产业趋势加仓，尤其上中游环节的算力中心及配套硬件最具确定性，产业链长且投资容量大，机构正大规模布局。尽管部分环节短期交易过热，但赛道宽广具备调仓换股能力，中期上涨趋势未改，交易降温至换手率低位时应勇于布局。
投资线索与节奏上，首先关注AI产业链，尤其算力硬件环节。建议布局反弹行情中优势突出的算力中心配套领域，如光模块、光纤、液冷、数据中心、AIDC等。其次关注受AI链扩散及催化影响的领域，主要涵盖机械设备、机器人、游戏、软件等。
华西证券建议，风物长宜放眼量，中长线资金成为A股压舱石。本轮A股调整主要受海外科技资产流动性冲击及跨市场共振影响，随着科技板块抛压集中释放，多项指数乖离率接近历史底部，短期恐慌情绪或告一段落，超跌后的修复动能正积累。7月以来宽基ETF再现大额净申购，中长线资金逆周期托底效应明显。展望后市，最激烈的抛压阶段或已结束，市场可能进入“震荡、缓慢修复”的全新阶段。科技中长期行情未终结，但新一轮强催化出现前，分化与轮动或将主导。
行业配置以绩优成长为主，聚焦“AI+”上中下游产业，精选基本面扎实的优质个股；同时可关注“创新药，港股互联网，传媒游戏”等板块的优质标的。
国金证券判断调整接近后半段。当前市场核心矛盾或非主线切换，而是AI硬件行情的尾声。未来市场可能呈现三种走势：若产业链忧虑被证伪，出现非线性技术突破，调整或仅是资金去杠杆，甚至可能突破前高；若担忧成真，杠杆下降后市场将进入基本面主导的长期调整期。
