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界面新闻记者 | 江怡曼
7月20日当天，A股白酒板块出现整体性上涨，贵州茅台（600519.SH）的涨幅尤为显著。到当天收盘点，其股价达到了1327.50元/股，涨幅为5.95%，刷新了两个月来的最高点。其最新市值回升至1.66万亿元，重新站上1.6万亿元以上。
最近，贵州茅台对其核心产品实施了二次提价。7月17日晚上，公司发布通告：依据《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，遵循“随行就市、相对平稳，供需适配、量价平衡”的指导方针，为了有效保持市场秩序，从2026年7月18日零时起，将飞天53%vol500ml贵州茅台酒（2026）在i茅台平台的零售价格从1539元/瓶调整为1639元/瓶，销售合同价也从1269元/瓶调整至1369元/瓶。
这已是今年3月底之后，贵州茅台对核心产品飞天茅台的再一次提价。3月30日晚上，贵州茅台发布公告，宣布自3月31日起，飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）的销售合同价由1169元/瓶调整至1269元/瓶，自营体系零售价则从1499元/瓶调整至1539元/瓶。这也是贵州茅台在时隔近两年半之后再度提高茅台酒价格，这一举措引发了市场的广泛关注。
此次调价距离贵州茅台上一次宣布提价已过了两年半的时间。2023年10月31日，公司发布公告，宣布自2023年11月1日起提高53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）的出厂价格，平均调价幅度大约为20%，将价格从969元/瓶调整到1169元/瓶。实际上，自2018年1月将出厂价从819元提升至969元后，茅台酒的价格在近六年时间里保持不变。
除了飞天茅台提价之外，今年5月，贵州茅台宣布提高公斤茅台、精品茅台等部分非标产品的自营体系零售价，最高每瓶涨价200元。6月，在i茅台上，规格为53%vol 100ml×6的茅台礼盒零售价也紧随其后进行了上调。
今年1月1日，贵州茅台酒系列产品完成了一次价格调整，形成了以飞天茅台酒为基准点，与市场价格相吻合、与时间价值相适配的自营体系零售价格体系。1月14日，贵州茅台公布了《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，以市场为指引，构建了自营体系零售价格动态调整机制。
4月24日晚上，贵州茅台发布了2026年的第一季度报告。在第一季度内，公司实现的营业总收入为547.03亿元，同比增长6.34%；营业收入为539.09亿元，同比增长6.54%；实现的归母净利润为272.43亿元，同比增长1.47%。
7月20日，白酒板块实现了整体上涨，当天收盘时，古井贡酒（000596.SZ）涨至涨停，泸州老窖（000568.SZ）涨幅超过6%，山西汾酒（600809.SH）涨幅超过5%，五粮液（000858.SZ）、迎驾贡酒（603198.SH）、今世缘（603360.SH）等酒企也同步出现大幅上涨。
白酒板块作为A股消费领域中的一项核心资产，近年来经历了一个完整的“牛熊”转变周期。从2021年初的估值泡沫与股价顶点，到此后数年的深度调整，再到当前估值处于历史低位，板块走势深刻体现了行业基本面、资金面与宏观环境的复杂相互作用。
2026年第一季度，20家A股白酒上市公司整体实现的营收为1326亿元，同比下滑0.7%；归母净利润约为520.6亿元，同比减少1.7%。与2025年全年的营收下滑18.1%、净利润下滑24.1%相比，降幅已经显著收窄。
中泰证券认为，2026年白酒行业自2025年深度下行转入低位磨底阶段，行业经营理念全面转变，酒企放弃了压货冲量的模式，转向控制库存、稳定批价、终端精细化动销管理，渠道生态持续修复。二季度为传统消费淡季，加上端午、五一消费场景未达预期，整体需求保持相对弱势，但板块结构性分化明显。
浙商证券也以“筑底明确”对当前板块进行定位。在其研报中指出，白酒板块已有少量公司提前行动
