非是你能力不够吧？
作者 | 姚悦 贾紫聪
编辑丨高岩
来源 | 野马财经
备受众多散户看好的“网红游资”最近经历了一次形象上的骤然转变，从云端跌落到了谷底。
7月20日，公众号"亿万鑫"发布了一篇题为《胜败乃兵家常事》的文章，文章作者正是那位知名的投资者“鑫多多”（刘鑫本人），其中一张展示账户状况的截图格外引人注目：合并账户在该月份整体亏损达到了惊人的5.63亿元。
图源：亿万鑫
他在文中谈到，当月遭遇了个人投资生涯中最严重的亏损，“没有哪位成功的投资者不曾面对过破产和爆仓的风险”。
但紧接着，他又表达了坚定的信念，“此刻，我对未来仍抱有信心，对中国资本市场以及中国资产持有乐观态度”。
7月23日，刘鑫再度发文，深入剖析了自己的失误所在，他承认：“这次我承受的巨大回撤，其根本原因在于急功近利，被市场情绪带动，在仓位管理上显得鲁莽和冒进。”
就在不久前，他还在1月24日国晟科技（603778.SH）股价出现剧烈变动时，向自己的粉丝公开表示安抚，可随后又在第一季度中悄然减持套现约5000万元，这一系列操作引发了市场的广泛讨论。
“我看到密密麻麻的散户在跌停板上排队却无法卖出股票，我真的感到非常难过。”“本质上，资金正从那些情绪化或短视的投资者手中，转移到了理性且注重长远的投资者手里。”——刘鑫当初的这番言论，如今在单月亏损5.63亿元之后显得格外耐人寻味，“曾经同情散户的‘鑫多多’，如今该轮到同情他自己了？”
01
从征婚启事到“鑫家军”
“暴亏”的预警信号早已显现
刘鑫最初受到关注是因为他在2025年11月27日，通过公众号"亿万鑫"发布了一篇《投资人真心征婚》的文章，自称是一名“90后”职业投资者，声称从德国留学归来，曾通过跨境贸易赚取了第一笔财富，之后转入股市领域，是十余家上市公司的前十大股东之一，并列举了大金重工（002487.SZ）、国晟科技（603778.SH）等自己持有的股票，透露自己在烟台、杭州拥有房产和车辆，座驾包括宾利和库里南等豪华车型，并立下志向要“超越巴菲特”。
这篇征婚启事迅速走红，但真正让刘鑫广为人知的，并不是征婚本身，而是他之后持续不断地分享投资见解。不同于传统游资的低调作风，刘鑫更像是一位网红意见领袖——他选择高调行事：运营公众号“亿万鑫”等账号，构建了“席位+公众号+抖音”的流量网络，吸引了大批自称“鑫家军”（媒体对“鑫多多”粉丝的称呼）的追随者。
根据刘鑫在公众号“亿万鑫”以及微博等社交平台上的言论分析，7月的“暴亏”直接原因与风华高科（000636.SZ）有关。
6月初，刘鑫在微博等社交平台上展示了自己分批次大量买入风华高科的过程，公开晒出自己的全仓持股记录。买入成本主要分布在62元到69元区间，有投资者推算其重仓的体量接近3亿元，并在微博、公众号上持续发表看涨言论。
然而从5月26日到6月29日，风华高科连续发布了四次关于股票交易异常波动的公告，起初解释“公司与英伟达没有直接合作”，随后直接否认“国内唯一通过英伟达全系列MLCC认证”“针对代理商0402、0603芯片电阻、MLCC全线暂停接单”等传闻均不属实，明确表示英伟达并未对该公司进行任何产品认证。
截至6月29日，风华高科股票的收盘价格为80.27元/股，滚动市盈率达到302.22倍，而公司所处行业（申万三级被动元件）的平均滚动市盈率为106.11倍，公司市盈率显著高于行业平均水平。
炒作逻辑被证伪后，风华高科股价持续下滑。尽管如此，刘鑫并未及时止损，反而不断在社交平台上展示自己的持仓以安慰粉丝。有投资者测算，单单是风华高科这一只股票，就可能导致刘鑫账面亏损超过1亿元。
7月20日，刘鑫发布文章并附上了账户截图：合并账户当月亏损5.63亿元，同时他仍在安慰粉丝：“投资是为了追求幸福生活，如果失去了快乐和健康，那就本末倒置了。”
可又有谁还记得他“人设崩塌”的起点——国晟科技的减持风波？
02
国晟科技股价暴跌背后
“鑫多多”被指行为与言语不符
5月7日，前一天股价走势正常的国晟科技，突然……
