每经记者：章光日 每经编辑：吴永久
长春高新最近公布了股权激励计划（草案），内容是准备把531.50万股股份授予金赛药业核心骨干。《每日经济新闻》记者（简称每经记者）发现，公司用于股权激励的股票，都是通过过去三次股份回购得来的，整体回购均价在115.70元，对比7月23日收盘价，整体亏损超过了30%。长春高新的股权激励授予价是38.08元/股，仅相当于公司整体回购均价的33%。如果激励对象购买所有授予股份，他们需要支付的总金额大约是2.02亿元。
股权激励股票的来源是公司回购的股份
2026年7月22日晚，长春高新公布了2026年限制性股票激励计划（草案）。草案中提到，公司准备向激励对象授予531.50万股限制性股票（占公司总股本的1.30%）。这次激励计划授予的限制性股票价格是每股38.08元（含预留部分），也就是说，在满足授予条件后，激励对象可以以每股38.08元的价格购买公司从二级市场回购的股份。
（图片来源：截图自长春高新）
长春高新此次股权激励计划授予的限制性股票价格大约是市价的一半。在公布股权激励计划（草案）后的首个交易日，7月23日长春高新股价先冲高后回落，盘中最高涨幅一度超过6%，最终收盘涨幅回落至1.19%。截至7月23日收盘，公司股价收于78.36元，市值大约是319.7亿元。
长春高新这次股权激励计划的股票来源，是公司过去三次回购计划的回购股份，与当前股价比，这三次回购股份目前整体亏损比例超过30%，亏损金额超过2亿元。
每经记者整理后发现，2024年1月24日，公司以集中竞价交易方式回购了98.66万股股份，合计成交金额约为1.20亿元（含交易费用）；2023年10月27日，公司同样以集中竞价交易方式回购了134.2万股股份，合计成交金额约为2亿元（含交易费用）；2024年11月22日至2025年11月13日，公司以集中竞价交易方式累计回购了约389.45万股股份，合计成交金额约为4亿元（含交易费用）。
上述三次回购计划合计回购了约622.31万股股票，合计成交金额约为7.20亿元，整体回购均价大约是115.70元。据此计算，长春高新股权激励计划的授予价（每股38.08元）仅是公司整体回购均价的33%。长春高新股权激励计划授予的限制性股票531.50万股，买入成本大约是6.15亿元，如果激励对象以38.08元的价格购买全部授予股份，他们需要支付的总金额大约是2.02亿元，比公司买入成本缩水超过60%，缩水金额超过4亿元。
生长激素降价 净利润持续在压力下
长春高新主要负责生物制药及中成药的研发、生产和销售，此外还有房地产开发等业务。公司目前业务板块涵盖了治疗性生物制剂、化学药品、疫苗及中成药等多个医药细分领域。
金赛药业是长春高新旗下最核心的子公司，主要产品包括生长激素系列产品、促卵泡激素系列、金蓓欣（伏欣奇拜单抗）等。过去多年，金赛药业销售的生长激素系列产品是长春高新最重要的利润来源。因此，长春高新也被投资者叫做“生长激素一哥”。
由于生长激素市场变化等原因，过去两年，长春高新的净利润连续大幅下降。同花顺数据显示，2023年至2025年，公司净利润分别大约是45.32亿元、25.83亿元和1.55亿元。今年上半年，长春高新的净利润依旧在压力之下。公司2026年度业绩预告显示，2026年上半年，公司净利润预计在3.93亿元至5.90亿元之间，同比下降40%至60%。
长春高新今年上半年业绩表现不佳的主要原因如下：随着新版国家医保目录在2026年1月1日正式实施，公司纳入新版医保目录的长效生长激素等产品价格大幅下降，导致公司生长激素系列产品价格体系及收入结构发生调整，使得公司营业收入及净利润有所减少。
由于业绩
