7月24日，A股众多指数集体下挫，沪深两市总成交额降到2万亿以下。半导体设备及材料板块却成为当天市场的亮色。半导体设备ETF招商（561980）全天上涨2.20%，前一个交易日有2亿元资金净流入。至纯科技触及10%涨停板，中船特气上涨幅度超过14%。中科飞测、拓荆科技均涨超6%，有研新材、安集科技上涨超过5%，长川科技、中微公司、北方华创也录得上涨。
【长鑫科技7月27日上仓位待公布】
当日，设备材料板块逆势上涨，主要原因与国产DRAM龙头企业长鑫科技确定7月27日，也就是下周一上市有关。根据招股书信息，长鑫科技此次IPO募集资金中，大约75%将用于设备购置和安装。从《科创板日报》披露的公开信息看，以下设备制造商的产品已批量部署在长鑫的产线上：
（1）北方华创供应了多种设备给长鑫，包括刻蚀、薄膜沉积、热处理和清洗设备。其中12英寸TSV设备已经可以稳定供货。
（2）中微公司的多款设备正在客户产线上接受验证并实现规模化采购。
（3）华海清科的CMP设备、拓荆科技的PECVD/ALD/SACVD设备、盛美上海的清洗设备、至纯科技的湿法设备等。
根据东吴证券的数据，中微公司存储器业务占比60%–70%，新签订单增长超过50%。拓荆科技存储器业务占比同样达到60%–70%，这两家公司都将从存储器扩产中显著受益。
半导体设备ETF招商（561980）中，“长鑫存储”相关概念占比重接近60%。多家成分股企业在长鑫供应链里占据核心位置，在扩产带来的订单明确预期下，股价逆市上涨。
【英特尔交出15年最佳季度业绩，芯片制造设备采购将增40%】
美股收盘后，英特尔发布了第二季度财报，报告期内营收达到161.3亿美元，同比增长25.4%，创下15年来单季最快增速。数据中心及AI业务营收同比增长59%，达到62.6亿美元，超出分析师预估。
英特尔首席财务官进一步透露，计划于2026年比2025年多采购40%的芯片制造设备，预计2027年资本开支将大幅高于2026年。公司同时将2026年资本开支预期从180亿美元上调至超过200亿美元。
加上此前谷歌二季报显示云业务营收同比增长82%，并调整全年资本开支预期至1950亿–2050亿美元，AI领域正为行业巨头创造实际业绩提升。上游AI基础设备需求确定性增强，也给“卖铲人”的设备、材料制造商带来积极推动。
【关税措施实施加强国产替代需求】
需要关注的是，7月24日美国新的关税政策正式实施，外部压力进一步凸显了半导体设备、材料自主可控的重要性。招商证券电子首席鄢凡在路演中提到，三期重大国家集成电路产业发展基金将70%的资金投向半导体设备与材料环节，30%用于先进封装和AI存储，目前正逐步下拨资金。
依据Wind的概念分类，半导体设备ETF招商（561980）的目标指数“国家大基金”占比约60%，当天充分享受到相关概念走强的红利。
图：中证半导行业占比（中证四级行业分类）
【后市分析】
展望未来，东吴证券认为，在7月底CSP龙头企业发布财报和指引、行业趋势明朗之前，市场仍将受到内外部资金层面的影响。
接下来需要关注韩国股市何时能稳定下来，还有长鑫科技上市可能对A股科技板块产生的影响。在重大IPO期间，市场通常会出现更多博弈行为，板块震荡加剧、交易难度也可能增加。
相比于2020年中芯国际上市时的情况，现在半导体板块的整体市值规模和市场吸收能力已经有了明显提升，这起事件不太可能改变科技板块的整体运行走向。在短期情绪修复过程中，市场行情的弹性可能仍然较大。
风险提示：投资有风险，基金需谨慎。
