界面新闻记者 秦李欣 张蕊
界面新闻编辑 任雪松
今日，滔搏股价持续走低，最终收跌3.7%，报1.30港元，盘中最低触及1.26港元。
7月21日港股收盘后，滔搏国际（06110.HK）正式收到耐克的官方通知。自2027年1月1日起，滔搏将停止在中国内地耐克产品线上平台销售。根据滔搏公告，截至2026年2月28日止财年，耐克产品线上平台销售贡献了约22%的集团总收入。
面对耐克的渠道调整，滔搏方面向界面新闻表示，理解并尊重耐克基于品牌发展策略做出的决定。滔搏强调，未来将继续秉持互利原则，与耐克保持紧密合作，并利用线下零售、本地服务和本土市场优势，通过新概念运动门店打造优质零售场景，为中国消费者提供更丰富的运动体验。
7月22日开盘，滔搏股价一度暴跌近30%，最终收报1.45港元，单日跌幅超过20%，市值缩水至约89.92亿港元。
市场对滔搏的担忧并非完全源于线上业务调整。渠道调整落地后，关于耐克库存、价格体系及经销商角色变化的讨论也开始升温。
耐克宣布，将从1月1日起取消超过1000家中国线上第三方卖家的耐克产品销售资格。未来，耐克的电商销售将主要集中在中国主要电商平台的十家官方旗舰店，以及耐克中国官网和应用程序。
耐克表示，整合中国市场渠道是为了解决“过度碎片化”的问题。耐克高管Cathy Sparks将负责主导此次业务调整。她指出，当前市场存在假货、价格不一和品牌展示不佳等问题。
作为耐克在中国大陆最大的零售伙伴，滔搏被视为此次渠道调整影响最大的合作方。
滔搏向界面新闻解释，从长远看，耐克的渠道整合有助于提升消费者体验、增强产品吸引力，并推动市场生态向更健康、有序的方向发展。
渠道调整引发市场对滔搏线上价格变化的关注。“滔搏暴力打折甩卖耐克库存”词条一度成为微博热搜话题。
界面新闻记者浏览滔搏小程序商城发现，耐克与阿迪达斯各自的折扣页面都标注“低至五折”。
对此，滔搏回应界面新闻称，各渠道促销严格按计划进行，结合季节、商品生命周期和平台活动等因素，属行业常规操作，并非特殊安排，更无低价甩卖情况。
此外，界面新闻记者走访北京耐克滔搏线下门店了解到，目前价格稳定，门店运营如常。
尽管终端门店尚未感受到此次调整的影响，但界面新闻记者走访多家门店后发现，耐克滔搏的日常折扣管理存在混乱。
杭州一家耐克滔搏门店门口展示的6至8折活动，实际已结束一天。该店店员表示，折扣政策“每周每天都在变”，难以明确告知消费者当前优惠。
相比之下，同一商场的双键体育门店主要经营线下业务，长期无大规模促销。店内仅有少数商品提供7.5折优惠，大部分商品仍按原价销售。
在运动零售领域，渠道价格竞争不仅影响品牌形象，也直接影响库存周转和盈利能力。
滔搏2025/2026年度财报显示，由于线上业务占比提升和折扣力度加大，公司毛利率同比下降0.4个百分点至38.0%。
同期，滔搏收入为截至2025年2月28日
