7月28日，A股三大股指早盘呈现震荡走低的态势，午前小幅回调后再度震荡下行，截至此刻，沪指已下跌1.16%，收报3813.31点，深成指跌幅达4.52%，报13509.68点，创业板指则跌7.35%，报3327.03点，科创50指数下挫6.33%，报1693.48点。沪深两市成交额合计为2.03万亿，全市场超过2700只个股出现下跌。
盘面上，脑机接口概念继续表现强势，创新医疗连续四天实现3板，塞力医疗与南京熊猫也成功走出2连板。光刻机概念在盘中表现活跃，张江高科、波长光电、永新光学、海立股份均以涨停报收。分散染料概念局部出现异动，吉华集团、安诺其涨停。大消费板块同样活跃，一鸣食品、华天酒店、东百集团、金种子酒涨停。而下跌方面，CPO概念遭遇重挫，剑桥科技、东山精密、光迅科技跌停，新易盛、源杰科技、中际旭创跌幅均超过15%。存储芯片概念则整体调整，德明利、兆易创新跌停。
盘面动态
1、银行板块逆势上涨
银行板块盘中展现出逆势上涨，建设银行涨幅超过2%，创下历史新高，A+H股总市值超过2.1万亿。上海银行、农业银行、邮储银行、南京银行亦随之上涨。
点评：中信证券给出的分析是，2026至2027年行业ROE将稳定在8%至9%区间内，随着资产质量稳步向好和资本管理优化，银行将在低利率环境下展现“高确定性权益资产”的重估价值。整体来看，银行板块当前以红利价值作为核心支撑，业绩的逐步改善将为估值修复提供进一步的推动力。
2、创新药概念表现突出
早盘创新药概念展现出活跃的态势，海南海药连续2天涨停，津药药业、哈三联、新赣江、哈药股份纷纷跟涨。
消息面上，国家药监局发布的数据显示，今年1至6月，我国创新药对外授权达成81笔合作，交易总额达到1100亿美元，这一数额已经达到2025年全年总额的80%，创下历史新高。
3、白酒板块逆势上涨
白酒板块盘中逆势上涨，金种子酒涨停，迎驾贡酒、皇台酒业、今世缘、泸州老窖、古井贡酒等亦随之上扬。
消息面上，近期北京、上海等地的茅台直营店已将53度、500ml飞天茅台的售价提升至1719元/瓶，较i茅台平台1639元/瓶的售价略高。
4、脑机接口概念延续强势
脑机接口概念继续其强势表现，创新医疗连续四天实现3板，海南海药、南京熊猫、爱朋医疗、塞力医疗等纷纷跟涨。
消息面上，美国初创公司Science Corp.已获得批准在欧盟地区销售一款视网膜芯片，这款芯片可以帮助"地图样萎缩"（GA）患者恢复部分视力。这是美国脑机接口（BCI）公司首次将相关设备大规模推向患者市场，也是该公司迈向脑机接口商业化的重要标志。
机构观点
国泰海通：科技主题进入震荡期
国泰海通认为，当前AI板块进入了预期混沌与瓶颈阶段，随着估值的快速下降有望逐步稳定，宁德时代大额回购注销为市场提供了新的交易机会。科技主题整体进入震荡阶段，但也将迎来错峰配置时机，需要关注板块的轮动与产业的新催化。建议聚焦国产模型与出海加速，同时关注能源与供应链安全。
招商证券：科技板块去杠杆或致反复震荡、分化筑底
招商证券指出，近期证监会、央国企及上市公司密集释放增持、回购、分红等稳市信号，宽基ETF显著流入，政策底基本显现。融资资金、ETF与交易结构的变化也表明流动性压力有所缓解，市场正逐步筑底。二季度公募对TMT配置及个股集中度均创下历史新高，短期的拥挤可能导致震荡，但行情是否反转仍取决于产业景气和业绩趋势。在外部环境方面，需关注美联储议息、美债利率、中东局势及特朗普政策转向。总体来看，市场系统性下行的空间有限，但科技板块去杠杆可能导致反复震荡、分化筑底。配置上，可以沿半年报业绩和产业趋势布局，重点关注TMT涨价链、量价改善资源品、电池、医疗器械、创新药、自动化设备、航天装备，以及海外和国产算力方向。
中金公司：AI仍是当前关注的核心，需密切关注产业趋势
中金公司认为，7月下旬海外龙头公司业绩开始陆续披露。
