7月29日，乳业板块异常活跃。均瑶健康、李子园、一鸣食品、阳光乳业、天润乳业股价触及涨停；骑士乳业涨幅超过20%，品渥食品、熊猫乳品、西部牧业涨幅超过10%；燕塘乳业、*ST福成、三元股份、南侨食品、新乳业等纷纷上涨。
上证报中国证券网讯（记者 姚炯）当天，乳业板块异常活跃。均瑶健康、李子园、一鸣食品、阳光乳业、天润乳业股价触及涨停；骑士乳业涨幅超过20%，品渥食品、熊猫乳品、西部牧业涨幅超过10%；燕塘乳业、*ST福成、三元股份、南侨食品、新乳业等纷纷上涨。
市场方面，不少地方散奶价格在传统淡季出现上涨，现货市场的供需关系出现实质性改善。到7月24日，生鲜乳（原奶）现货价格已达3.06元/公斤。
同时，6月份奶牛存栏量环比减少，保持了较快的去化速度，行业产能正加速向头部企业集中。头部乳企的深加工产能（例如奶酪、乳清蛋白等高附加值原料）逐步释放，带动原奶加速消化，有助于确立原奶的供需平衡态势。
东吴证券最新发布的研报指出，本轮原奶周期调整持续时间较长、幅度较大。预计到2026年，供需平衡的起点将加速确立。肉牛周期向上叠加乳深加工对原奶的消化能力提升，将推动奶价温和上涨。2026年原奶周期温和反转，上游牧业龙头企业盈利弹性更大，中下游头部乳企将享受吨价提升的红利。
华西证券发布研报称，奶牛存栏量已较历史峰值持续减少，加上生鲜乳价格逐步恢复，判断奶价周期已进入反转阶段，下半年行业有望迎来周期上行。
华泰证券认为，在2026年消费偏弱环境下，乳制品需求依然具有韧性。行业已从基本面左侧进入右侧验证区间，供给收缩和需求企稳的信号持续增强。看好原奶周期与肉牛周期叠加的效应，同时，头部乳企的表现将优于行业平均水平，下半年行业头部集中趋势会进一步加剧。
