7月29日，午后市场回暖，三大指数齐刷刷收红。红利质量ETF招商（159209）一马当先，飙升2.43%，红利类指数被它带飞！权重股纷纷上攻，多个板块合力上涨：巨人网络强势封死涨停板，三七互娱也大涨超5%，中国铝业与格力电器上涨幅度都破2%，东阿阿胶和贵州茅台同样录得上涨。
细看盘面，传媒板块明显摆脱了前期的颓势，游戏概念整体提升了1.35%，迅游科技、冰川网络、完美世界等个股表现抢眼。在行业中，中证红利质量指数对传媒的配置比重达到11.96%。另一方面，贵州茅台、东阿阿胶这些消费股龙头股也开始发力，食品饮料行业成为中证红利质量指数的重中之重，占比高达15.64%。
【红利质量ETF的选股逻辑】
红利质量ETF招商（159209）的底层指数为中证全指红利质量指数，它精选了50家沪深市场的上市公司作为样本，这些公司不仅分红稳定，股息率较高，而且盈利能力持续性强。该指数的构建思路是"高股息+高质量"的双因子策略。
从行业分布角度分析，中证红利质量指数展现出与众不同的均衡配置特点。前五大配置板块依次是：食品饮料（占比15.64%）、有色金属（占比15.05%）、传媒（占比11.96%）、计算机（占比7.56%）、医药生物（占比7.21%）。
相比之下，传统红利低波指数中银行股的权重超过半数，行业集中度极高；而红利质量指数对单个行业的权重上限有明确规定，更合理的分散投资有助于降低行业波动对整体收益的冲击。
【盈利能力与分红优势】
以盈利能力为例，中证红利质量指数的ROE（TTM）达到18.61%，大幅超越沪深300指数的9.37%，也比创业板指的13.68%高出不少。这种优势源于其"质量因子"的筛选标准——优先选择ROE高、盈利稳定的公司。
在分红回报（股息率）方面，红利质量指数3.99%的收益率居首，沪深300指数为2.78%，这些数据都显示出高于十年期国债收益率（大约1.7%-1.8%）的200BP以上利差。
估值水平（PE/PB）来看，创业板指PE最高（33.7倍），但当前处于近3年低水平（~17.5%），前期泡沫已被部分挤压；沪深300 PE最低（13.2倍），却不处于低位（~67%）；红利质量指数PE为16.4倍，位置适中（~47.7%），估值算是比较合理的。
回顾历史表现，截至7月28日，中证红利质量全收益指数自2013年12月31日启动以来累计涨幅470.81%，年化增长率约17.83%，年化夏普比率0.96。同期沪深300全收益指数涨幅98.72%，创业板指涨幅154.36%，"质量因子"的长期效果得到充分证实。
总的来说，红利质量指数在三大指数里实现了"高ROE+高股息+适中估值+长期优异回报"的完美搭配。
资料补充，红利质量ETF招商（159209）就是跟踪中证红利质量指数，管理费为0.15%/年，托管费0.05%/年，全市场最低廉的水平，长期投资的成本优势明显。此外，该ETF采用月度分红机制，自成立起已经分钱15次了。
风险提点：投资有风险，决策需谨慎。
