供需格局偏紧 光通信产业链上半年业绩大面积预喜

记者王敬博 光通信行业在上半年展露出了耀眼的成绩。根据Wind数据，到7月29日为止，A股市场中的24家光通信产业链上市公司已经公布了他们上半年的业绩预告，其里18家预告情况良好（包括预增和预计扭亏），占比超过七成。从光纤光缆和光芯片的上游，到光模块和光器件的中下游，整个产业链都呈现出业绩同步增长的态势——领导企业的净利润实现了数倍的提升，部分企业摆脱了亏损状态。上海证券报的记者在采访中发现，全球云服务提供商和人工智能企业正在不断加大在算力资本开支上的投入，再加上高速光通信技术的持续更新换代，行业的供需关系一直保持着紧张状态，高端产品供不应求、核心物料供应受限，这推动着产业链整体盈利水平的逐步提高。全链条企业收获颇丰 领导企业盈利大幅增长 整体来看，这18家公司的上半年业绩预告显示出光通信上、中、下游全部实现了盈利，各核心领域的领导企业利润数据都创造了新的阶段记录，行业的繁荣势头全面渗透。光纤光缆板块在上半年的表现尤为引人注目。长飞光纤预计，今年上半年归属于母公司的净利润将在24亿元到30亿元之间，同比增速为711%至914%；非经常性净利润预计为20亿元到26亿元，同比增长1349%至1784%。杭电股份预计，今年上半年净利润将达到3.6亿元到4亿元，同比增长852%至958%。亨通光电预计，今年上半年归属于母公司的净利润将在30.16亿元到35.68亿元之间，同比增长86.94%至121.20%。中天科技预计，今年上半年归属于母公司的净利润将在23.52亿元到25.08亿元之间，同比增长50%至60%。永鼎股份预计，今年上半年归属于母公司的净利润将在5亿元到7亿元之间，同比增长57%至120%。不少原本处于亏损状态的光纤光缆企业也实现了扭亏为盈。通鼎互联预计，今年上半年归属于母公司的净利润将在1.7亿元到2.4亿元之间，而去年同期则亏损了8960万元。华脉科技预计，今年上半年归属于母公司的净利润将在1600万元到2100万元之间，去年同期亏损了大约2180万元。中游高速光模块赛道继续经历了高基数的高增长。新易盛预计，今年上半年净利润将达到70亿元到80亿元，同比增长77.56%至102.93%。中际旭创虽然还没有发布业绩预告和半年报，但对上半年的经营状况和行业需求非常有信心，并于7月28日晚间公告，计划回购公司股份40亿元至80亿元。与此同时，德科立、剑桥科技、光迅科技等企业的表现也很强劲。其中：德科立预计，今年上半年净利润同比增长216.8%至277.31%；剑桥科技预计，今年上半年业绩同比增幅为156.65%至197.18%；光迅科技预计，今年上半年净利润将在5.59亿元到6.15亿元之间，同比增长50%至65%。下游光器件领域也受益于产业链的需求传导。源杰科技预计，今年上半年实现归属于母公司的净利润将在6亿元到6.5亿元之间，同比增长1196.91%至1304.98%；天孚通信预计，今年上半年归属于母公司的净利润将在11.24亿元到13.04亿元之间，同比增长25%至45%；光库科技预计，今年上半年净利润将在1.4亿元到1.5亿元之间，同比增长170%至190%；东田微预计，今年上半年净利润将在8500万元到9500万元之间，同比增长67.71%至87.44%；三环集团预计，今年上半年净利润将在17.94亿元到20.41亿元之间，同比增长45%至65%。供需关系紧张 行业盈利能力持续增强 记者在与业内人士的交流中发现，供需结构性紧张，是上半年光通信产业最突出的基本特点。算力需求的推动下，高速光器件的需求迅速增长，而上游核心元器件的供应瓶颈日益明显，供需的不匹配不断推高行业的景气度，产业链的盈利中枢逐渐上移。据行业研究机构CRU的数据显示，G.657.A2特种光纤价格从2025年的32元/芯公里急剧上涨到今年3月的240元/芯公里，涨幅高达650%。从需求侧来看，“人工智能”、“算力数据中心建设”、“高速网络传输”是本轮业绩预增的重要驱动因素。许多受访者觉得，光模块行业已经摆脱了传统的周期性波动逻辑，正迈入由AI算力资本开支驱动的长周期繁荣通道。新易盛表示，上半年业绩的增长主要得益于全