作者 | 高岩
编辑丨于婞
来源 | 野马财经
一家公司若单日净赚2.4亿元，这笔钱该如何使用？宁德时代给出的答案颇为特别：拿自有及自筹资金回购公司股票，随即将其注销。
7月24日晚上，A股市场上动力电池龙头企业宁德时代（300750.SZ）发布三份重要公告，成为焦点：上半年净赚432.84亿元，中期分红64.93亿元，更有一项创下A股回购金额纪录的计划——计划用200亿至400亿元资金回购A股，全部用于注销并减少注册资本。
值得注意的是，回购价格上限定为573元/股，而当日宁德时代股价仅为383.01元/股，两者间存在近50%的溢价空间。这无疑向市场传递出一个明确信号：管理层认为公司值573元/股，而当前383元/股的股价，显得过于便宜。
### 01 宁王捅破A股回购“天花板”
先看200亿至400亿元这个数字意味着什么。
此前，格力电器在2021年创下的单次回购金额纪录是150亿元。2026年，美的集团65亿至130亿元的回购方案已属罕见。而宁德时代直接将这顶“天花板”提升至200-400亿元。若和美的多年累计回购479亿元的最高纪录相比，宁德时代单次回购额就占了其中的一半以上。
但相比金额，用途更为引人注目：全部注销。
A股市场里，上市公司回购股票常见去向是股权激励或员工持股计划，这相当于股份在不同手之间流转，总股本不变，甚至未来解禁还会流入市场，实质上是一种“库存式回购”。而宁德时代这次则选择了“注销式回购”——回购的股份直接作废，总股本永久下降。按上限计算，回购约6980.8万股，占现有总股本的约1.51%，注销后总股本将从46.28亿股缩减至45.57亿股。
中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任宋顺林对此评价道，回购并注销是最具价值的操作方式——总股本永久削减，在利润不变的前提下，每股收益、每股净资产、净资产收益率等关键指标会自动提高，这类似“免税分红”，比直接现金分红更省税，真正惠及全体股东。
### 02 “回购底气”何来？
敢于砸出200亿至400亿元回购，自然有坚实财务基础支撑。
宁德时代半年报显示，2026年上半年营收达2769.17亿元，同比增长54.8%；归母净利润432.84亿元，同比增长41.98%。折算下来，公司日均净赚约2.4亿元。
两大核心业务领域，宁德时代已坐稳全球首位。据韩国电池与能源市场研究公司SNE Research数据，2026年前五个月，宁德时代在动力电池领域的全球市场份额达40.2%，同比提升2.2个百分点；国内乘用车市场占有率更是高达46.7%，同比增加5.6个百分点。上海鑫椤资讯数据也显示，储能电池方面，宁德时代上半年出货量位列全球第一。
账面上，截至上半年末，宁德时代持有货币资金3720.53亿元。按400亿元回购上限计算，仅占货币资金的10.75%、净资产的10.54%。公司管理层在业绩说明会明确表示：“公司发展、财务、盈利及市场地位均理想，但当前股价因市场波动被低估，这是回购的核心原因。”同时强调，回购不会常态化，会结合监管要求和融资能力逐笔决策。
真锂研究首席分析师墨柯指出，宁德时代凭借多化学体系产品矩阵、全链条自主研发能力及全球化产能布局，持续巩固双领域领导地位，其盈利稳定性来自上游资产布局与电池回收闭环，为回购提供了真实理由。
### 03 曾毓群的“价值自证”
宁德时代用真金白银实施回购，并非无迹可循。
公司A股股价在2026年5月7日曾触及468.75元。
