上海证券2026年第二季度主动权益基金的表现浮出水面。
根据Wind信息，整个市场中，由161家基金公司运作的主动权益基金合计资产管理规模来到5.01万亿元，较上一季度增加9924亿元。能够管理百亿以上主动权益资产的基金公司，数量也从一季度的32家增长到了72家。
不过，这份榜单上头尾两端的业绩差异实在惊人——二季度主动管理型基金排名前十与后十的平均收益相差高达105.8%，创下单季度的历史最高纪录。西部利得策略优选混合A以-38.91%的回报率垫底，而冠军方正是富邦核心优势混合A则取得了154.84%的惊人季度涨幅，两者形成鲜明对比。
业绩表现出现如此巨大分化的根本原因，在于行业赛道的快速变化。据上海证券统计，2026年第二季度，市场的结构性特征比第一季度更为明显，投资风格从强调价值稳健转向追逐高增长赛道。在第二季度表现最好的五只主动管理型基金中，电子、通信、机械是它们共同的前三大重仓领域。
吴昊：冠军基金经理的操作思路是怎样的？
方正富邦核心优势混合A以140.40%的季度盈利夺得二季度主动权益基金业绩第一名。
方正富邦基金的基金经理吴昊在二季报的回顾中说明，2026年第二季度A股市场整体维持区间震荡走势，前期呈现板块极端分化的特征，随着交易情绪逐步趋于理性，行情结构正逐步向均衡修复方向发展。投资主线始终围绕科技产业展开，资金持续关注产业政策落地、业绩能够兑现的优质资产。
从宏观角度看，2026年第二季度中国国内经济展现出弱复苏、结构优化的特点，高技术制造业和装备制造业的扩张势头较强。政策方面，宽松的货币环境配合增额的财政支出，持续增强实体经济投资需求，为A股产业投资主线夯实了政策基础。
具体到产业层面，吴昊指出2026年全球科技产业已经进入AI基础设施扩张与自主可控同步深化的共振上升阶段，"存力"正从辅助地位转变为系统性能的关键环节。上游设备与材料随着工艺更新迭代率先受益，中游围绕HBM、DDR5与企业级SSD的结构性供需改善创造了更高的盈利可见度，下游推理侧的多级存储全面放量，推动行业在价格上扬与需求扩大的双重动力下，既具备短期业绩弹性也拥有中长期估值重估的机会。前十大重仓股中，普冉股份、精智达、兆易创新、德明利等存储芯片公司占据了核心位置，多只重仓股都获得了大幅增持。
金梓才：从光模块转向紧缺上游领域
财通基金的基金经理金梓才管理的财通匠心优选一年持有期混合A、财通景气甄选一年持有期混合A分别获得了二季度亚军和第五名。
金梓才在二季报中阐述，本轮市场表现与AI产业趋势深度关联，科技成长板块的估值提升与基本面确认交替推进，成为决定上半年A股结构性行情的核心逻辑。他在季报中详细梳理了从2023年第四季度布局AI至今的投资逻辑——从预训练算力发展到强推理时代，再到AI Coding爆发形成的商业模式闭环。
金梓才写道："2023年下半年，我们看到北美地区资本开支上升的科技大厂比例有了显著提升，这表明AI产业的发展已经不再是主题投资，从2023年第四季度开始正式进入基本面确认阶段。"2024年第三季度，随着OpenAI o1模型的发布，AI产业进入强推理阶段，算力天花板被有效突破。2025年第二季度，AI Coding爆发形成了AI首个真正的应用，海外模型的商业模式闭环成功运行，AI相关公司股价的主升浪由此拉开序幕。
操作上，金梓才在第二季度做了明显的调整。持仓重心从光模块、PCB等核心资产，进一步转移到了覆铜板、铜箔、被动元件MLCC等供应偏紧的环节。他在季报中提及，AI产业基础规模持续扩大，明显拉动了各个环节的增长曲线，因此上游环节出现了价格上涨的弹性空间。
关于后市，金梓才表示AI部分细分领域的紧缺状态可能将维持较长时间，短期内很难得到根本解决，团队会根据产业链的动态变化不断修正判断。同时，团队也会对其他板块的基本面保持研究关注，继续基于产业研究做好行业中观配置的轮动，力求完成较大的行情波段，提升投资者的感受和成效。
严凯：专注于半导体领域的短板环节
