界面新闻记者 刘婷
北京时间周四凌晨时分，美国联邦公开市场委员会（FOMC）举行投票，以9票赞成和3票反对的结果，决定将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%。分析师判断，尽管FOMC内部鹰派倾向愈发明显，但年内既不加息也不降息仍然是主流预期。
会议最受关注的焦点，在于投票反映出内部分歧的加剧。本次会议中，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克、明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利以及达拉斯联储主席洛丽·洛根投下了反对票，主张加息25个基点。美媒提及，这是自2016年以来FOMC政策会议上首次有三张立场完全一致的反对票。
尽管投票结果显示内部存在不同意见，但会后声明并未透露会议辩论的具体细节。声明文本几乎照搬了6月份的版本，唯一的变化是将资产负债表框架的表述从“重申”调整为“继续执行”，其余部分完全相同。声明指出，美国经济“尽管面临高不确定性，依然稳健扩张”；通胀“处于高位”，部分原因是供应冲击推高了能源等行业的物价。
美联储主席凯文·沃什在会后新闻发布会上持续释放模糊信号。一方面，他重申了美联储一贯的强硬抗通胀立场，强调对2%通胀目标的承诺绝无改变；另一方面，他又流露出一些鸽派色彩——解释不加息的原因时表示，自上次会议以来市场利率已经显著上升，这意味着市场已经为美联储的紧缩政策做出了部分贡献。
利率决定公布后，市场对加息的预期出现上升。截至北京时间周四中午，芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，9月加息概率达到63%，较前一天增加了7.2个百分点。
凯投宏观高级北美经济学家托马斯·瑞安向界面新闻表示，6月通胀数据的意外走低可能是美联储按兵不动的关键原因，但三张反对票足以表明，FOMC内部对通胀的容忍度正在下降。根据美联储官员近期发表的言论，如果7月和8月通胀出现回升，加息最快可能在9月的议息会议上发生。
国盛证券首席经济学家熊园对界面新闻指出，本次会议中有3名票委支持立即加息25个基点，显示部分官员对通胀能否持续回落存在疑虑。与此同时，沃什本人并未展现出明确的鹰派或鸽派倾向，其模棱两可的态度无疑加剧了市场对美联储抗击通胀的不确定性。从债市反应来看，10年期美国国债收益率在连续三日回调后出现反弹，并接近4.7%，显示投资者要求更高的长期风险溢价，以应对未来通胀与政策的不确定性。
尽管FedWatch显示9月加息概率突破50%，但接受界面新闻采访的分析师普遍认为，下半年美联储维持利率不变仍是基准情景。
熊园分析道，当前美国经济环境既不支持加息——就业趋势走弱、通胀回落、房地产市场疲软、油价中枢下降，也不支持降息——经济活力依然强劲、通胀仍高于目标。他维持美国年内大概率不加息也不降息的看法，主要风险因素在于美伊局势的反复，需要密切关注油价中枢的变化。
浦银国际首席宏观分析师金晓雯对界面新闻表示，她对下半年美国经济的基准情景判断是：增长动能减弱但仍有韧性，劳动力市场放缓，霍尔木兹海峡最晚在三季度末逐步恢复通行，这意味着通胀高点或已过去，这为美联储提供了更多时间观察高油价以及人工智能（AI）投资对通胀的传导影响。除非海峡重新开放时间推迟至四季度甚至明年一季度，高油价导致的全球供应链中断和通胀压力远超基本假设，或者AI资本开支大幅推高通胀，否则年内加息的可能性不大。
中国首席经济学家论坛国际金融研究院资深研究员刘涛也认为下半年美联储加息概率偏低。他对界面新闻指出，三张反对票均来自地区联储主席，而多数FOMC成员立场相对中立，本质上仍属于“数据驱动”路线的支持者，在没有确认持续性通胀边际强化前不会仓促决策。同时，沃什呈现明显的“外鹰内鸽、言行分化”特征，尽管他反复强调“对通胀零容忍”“致力于将通胀率降至"
