近日，熊猫乳品披露了2026年的股权激励计划（草案）。若业绩考核目标达成，激励对象能以当前公司股价一半的价格购入公司回购股份。该草案发布后的首个交易日（7月29日），熊猫乳品股价上涨超过10%。
《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）关注到，熊猫乳品2025年和2026年股权激励计划的公司层面业绩考核设定完全相同，有4名高管参与两个计划。熊猫乳品董秘办向每经记者表示，新计划能有效应对股价波动导致激励失效的挑战。
股权激励参与者仅25人
2026年7月28日晚，熊猫乳品发布2026年限制性股票激励计划（草案）。草案显示，公司拟授予激励对象106.50万股限制性股票，占公司总股本的0.86%，授予价9.50元/股。满足归属条件后，激励对象可按此价格购买公司从二级市场回购的本公司A股。
该草案发布首个交易日（7月29日），熊猫乳品股价大涨，收盘涨幅10.12%，收报20.68元，市值约25.64亿元。今年以来，熊猫乳品股价表现不佳，最大跌幅超30%，最低跌至17.70元。
熊猫乳品此次激励对象仅25人，其中4人为公司高管：副总经理吴震宇、副总经理占东升、副总经理陈平华、财务总监兼董事会秘书XU XIAOYU。截至2025年12月底，熊猫乳品员工总数786人，仅不到3.6%的员工参与激励计划。
（图片来源：截图自熊猫乳品公告）
2025年，吴震宇、占东升、陈平华和XU XIAOYU从熊猫乳品获得的税前报酬总额分别为79.41万元、80.26万元、73.39万元和82.85万元。同花顺iFinD显示，熊猫乳品2025年员工人均薪酬约12.08万元。
（图片来源：截图自熊猫乳品2025年年报）
中国证监会2026年4月24日发布的《上市公司董事会秘书监管规则》第二十六条规定，董事会秘书不得兼任财务负责人。新规自2026年5月24日起施行，并设过渡期至2027年12月31日。XU XIAOYU未来是否继续兼任财务总监和董事会秘书？熊猫乳品董秘办回复每经记者称：“仍处过渡期内，公司将按规则有序调整。”
两期股权激励考核目标相同
熊猫乳品主营浓缩乳制品创新研发与加工制造，炼乳领域居行业龙头。公司上游涉及奶粉、鲜牛乳、白砂糖等原材料，下游覆盖餐饮、饮品、烘焙、食品工业及零售。
2025年，熊猫乳品也实施了股权激励计划，26位激励对象参与，前述四位高管在列。熊猫乳品2025年年报显示，吴震宇、占东升、陈平华和XU XIAOYU合计获授50.2万股股权激励，授予价14.12元/股。
（图片来源：截图自熊猫乳品2025年年报）
每经记者注意到，公司2025年和2026年股权激励计划在公司层面的业绩考核目标一致，以2025年营业收入为基数，考核2026年和2027年营收增长率，分别为不低于7%和14%。
（图片来源：截图自熊猫乳品2025年股权激励计划草案）
2026年一季度，熊猫乳品业绩显著增长。同花顺数据，2026年第一季度公司实现营业收入约2.04亿元，同比增长20.29%；净利润约1689.19万元，同比增长24.08%。若熊猫乳品2026年营收增速达7%，四位高管将解锁双重股权激励奖励。
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