世界黄金协会发布最新报告，内容颇为惊人：黄金多头引以为傲的所谓“终极护城河”，或许只是个误会。报告称，今年第一季度全球央行购金量远不及早前预期，虽然之后需求有所回升，但全年购金量预计将收窄。
经重大数据修订，央行一季度购金量从原先的244吨大幅削减至57吨，创下超过15年来的季度最低纪录。此前那些估算曾让黄金多头略感安心，他们以为金价回调后央行会大规模入市买入。如今数据修正，意味着今年央行的整体购金节奏可能慢于2025年的预期。
近四年间，央行购金一直是全球黄金需求的重要推手，也支撑着金价在年初创下历史峰值。周四欧市盘中，金价围绕4050美元波动，较1月高点累计回落接近30%。倘若是央行购买持续疲软，黄金市场或会失去关键支撑。
据世界黄金协会数据，第二季度央行购金量约占全球黄金总需求的1/3。央行通常发挥着为黄金市场设定非正式价格下限的作用，若其购金行为长期放缓，这一机制可能被削弱。
购金信息透明度下降，估算难度加大
央行向国际货币基金组织报告黄金储备虽是自愿行为，但并无强制义务。部分主要买家仅公布部分购金活动，这使得实际购金量更难统计。世界黄金协会估算中，很大一部分央行购金行为未由货币当局披露。该协会采用咨询公司Metals Focus提供的数据，后者整合公开资料与市场消息，对官方季度购金量进行估算。世界黄金协会市场策略师John Reade称：“估算误差偶有发生。”
Reade指出，自2022年起，央行披露信息的质量有所下滑。美国制裁俄罗斯后，很多发展中经济体削减了外汇储备中的美元比例，并减少披露黄金购买信息。世界黄金协会随后启用了新的黄金流动追踪方法。不过，央行了解具体监测指标后，可能会调整购买策略。
“一旦它们掌握了我们的追踪手法，这就类似一场猫鼠游戏，”Reade坦言，“我们必须更加严谨地核实信息。”
此次数据下调，部分源于交易分类调整。原先被认为流向官方买家的黄金，现被归入“场外交易及其他”类别。
官方购金与ETF需求同步降温
世界黄金协会估计，今年上半年，央行、主权财富基金等官方机构合计买入345吨黄金，为2022年以来的最低半年度水平。期间，土耳其、俄罗斯和阿塞拜疆的部分官方机构变为黄金净卖出方。
该协会同时指出，央行需求在4月至6月间急剧反弹，净购入量达289吨，创下季度历史新高。波兰央行是最大买家，购入51吨，使其上半年累计购金82吨。
Reade表示，中东冲突爆发后，该地区部分主权基金也开始出售黄金。相关操作部分是为了应对冲突导致石油和天然气收入减少。
该协会还披露，今年上半年全球黄金总需求约为2522吨，同比增长约2%。黄金支持的投资基金（ETF） meanwhile遭遇资金外流。第二季度，相关持仓锐减45吨，价值约40亿美元。
信息来源：金十数据
