◎记者 胡尧 根据公募排排网数据统计，以增发上市日为准，到7月28日为止，今年已有24家公募基金公司参与了75家公司股票的定增业务，总共获配的资金达到了380.05亿元，这个数字比2025年同期的139亿元高出173.42%。依据7月28日的收盘价来算，参与定增的公募基金公司平均有15.9%的浮盈比例，超过半数的机构获得了正收益。
看具体的情况，今年公募基金公司参与的75笔定增中，有59笔获配资金不小于1亿元，其中8笔的获配金额超过了10亿元。中国神华是公募基金公司获配资金最多的定增项目，财通基金、国泰基金、诺德基金以及易方达基金都参与了该项目，获配金额高达63.80亿元。北汽蓝谷和麦格米特等项目也吸引了不少公募资金的关注。
从行业角度分析，科技制造领域是公募定增资金配置的热门。在75笔定增项目中，电子行业就有12笔，公募机构在这方面的合计获配金额为64.86亿元。公募在煤炭、电力设备、汽车、计算机等行业的定增项目获配金额也全都超过了20亿元。比如，公募机构参与拓荆科技、卓胜微等电子行业公司定增时获配金额都超过了10亿元，晶丰明源、江丰电子等项目的获配金额也相当可观。
业内专家分析，科技产业升级、国产化以及高端制造景气度的提高，使得机构投资相关定增项目有了更强的理由。尽管整体收益情况不错，但今年以来公募机构定增收益表现出了明显的不同。公募排排网数据显示，在75笔定增项目中，公募在26笔上实现了浮盈，其中12笔的浮盈比例超过了10%。一些科技制造领域项目表现优异，而另一些项目则收益相对一般。
业内专家表示，定增收益的差异反映了市场环境的变化。以前，定增投资的一大优势是发行价格打折带来的安全垫，但现在市场参与者增多，优质项目的竞争也变得更加激烈，折扣空间正在慢慢变小。好买基金研究中心的专家对上海证券报记者谈到，公募机构积极参与定增，显示出机构资金对产业走向和企业长远价值的重新评估。展望下半年，定增市场的供需两旺局面仍有希望继续保持，但优质项目竞争的加剧和发行折扣率的整体缩小，使得依靠折扣来获取收益的机会正在减少，定增投资将从“Beta驱动”转变为“Alpha驱动”。
猫头鹰基金研究院的彭莉则认为，公募机构定增获配金额的快速增长，表面上看起来是折价机会多了，但实际上反映出定增策略正在从制度红利向基本面驱动转变。当前的平均浮盈中，电子、电力设备、汽车等硬科技领域是主要的收益来源，而一些传统的周期类项目表现不如前者，这说明随着折价空间变小，定增的额外收益正从“安全垫”变为“景气度+估值”的双重动力。
好买基金研究中心的专家补充说：“未来的定增投资，关键不在于有没有打折，而在于打折是否匹配基本面和景气度。”对于公募基金公司来说，真正的核心竞争力不在于参与了多少项目，而在于能否在折扣、景气度、估值和流动性之间找到平衡，挑出那些成长潜力大、估值安全且解禁压力不大的优质项目。
