红利破净股走势图
张大伟 绘制 ◎张玮华 记者 李雨琪 7月30日，A股市场经历震荡磨底行情。收盘时，上证指数录得3804.69点，下跌0.62%；深证成指来到13285.80点，下跌2.73%；创业板指为3244.62点，下滑3.97%；科创综指则为1755.22点，跌5.70%。沪深北三市全天成交额达到23584亿元，相比前一个交易日放量467亿元。盘面上，白酒、食品饮料、汽车整车等板块表现强势，算力硬件产业链持续走低。资金流向方面，红利权重股受到青睐。银行板块作为市场主要权重之一，昨日逆势上涨，工商银行、建设银行盘中股价双双创出新高。收盘时，工商银行报8.15元/股，总市值达2.90万亿元；建设银行报10.97元/股，总市值为2.87万亿元。根据Choice数据，A股市值排名前十的个股中，仅长鑫科技微跌，工商银行、建设银行、农业银行、中国移动、中国石油、中国银行、宁德时代、贵州茅台、中国海油等均录得上涨。
中国银河证券研报指出，近期科技板块调整，市场对红利价值和防御配置需求增加。国资增持有助于稳定市场预期，被动资金回流和险资加速布局，或将对银行股估值形成支撑。上市银行的基本面持续受益于负债成本优化和资产质量改善，盈利能力有望保持韧性。
华创证券研报提出，2026年银行股的投资逻辑将从单纯的红利防御转向“红利+成长”的双轮驱动模式。一方面，高股息、低估值的特性仍是银行股的核心优势，尤其在无风险利率下行的背景下，银行股的类债特征将持续吸引稳健型资金；另一方面，随着净息差企稳、区域信贷需求回暖和非息收入增长，部分优质银行有望展现出较强的业绩弹性，其估值或将从PB逻辑转向PE逻辑。
大消费板块暖意明显延续
本周以来，大消费板块持续活跃，食品饮料、白酒、零售等板块轮番走强。昨日收盘时，金徽酒、舍得酒业、一鸣食品、均瑶健康等多只个股涨停。华泰证券研报分析，食品饮料板块在筹码端和政策端获得双重催化：筹码端，2026年二季度主动型基金持仓降至1.5%，环比回落2.4个百分点，由超配转为低配，为2012年以来的最低水平；政策端，国务院近日批复《扩大消费“十五五”规划》，设定2030年社零总额约60万亿元的目标，食品烟酒消费有望直接受益于消费总量的系统性扩容。
在消费板块的投资方向上，万联证券研报建议从四条主线布局：首先是渠道库存有望在2026年完成去化、“低估值+高股息”的白酒龙头；其次是需求复苏、成本改善的啤酒、调味品、乳制品龙头；再次是“价格战”基本结束、积极拥抱新渠道的速冻食品龙头；最后是在高景气功能饮料赛道具备竞争优势的软饮料龙头。
科技股回调引发新一轮布局讨论
7月以来，科技股持续回调导致创业板指大幅回撤，市场开始讨论本轮结构性上行行情是否已结束。对此，东吴证券首席经济学家芦哲最新观点认为，前期上涨积累的估值和交易拥挤约束已有所释放，但右侧趋势确认尚未形成。估值、实际盈利、ETF申赎和国内利率尚未同步转弱，现有证据不足以确认本轮结构性上行行情已经结束。后续需重点关注价格、动量和市场广度能否形成连续改善。
野村东方国际证券最新A股策略报告表示，从基本面角度分析，近两年驱动市场上行的科技产业趋势并未发生改变，这意味着本轮全球科技股调整更多受地缘宏观形势和交易拥挤度去化影响，调整本身将带来科技股的新一轮配置机会。经历7月快速去化后，市场科技主线已处于底部区域，建议投资者等待市场企稳后重新配置。考虑到当前全球市场结构性行情更多反映基本面的分化，预计在市场筹码和情绪完成切换后，科技股将遵从基本面预期继续跑赢消费和内需。
市场波动加剧需保持组合防御性
野村东方国际证券认为，在市场波动加剧的情况下，投资者需适当维持组合较高的防御性以规避风险。
