出品丨搜狐财经
作者丨柴鑫洋
编辑丨李文贤
“高端啤酒龙头”百威亚太交出了一份半年报，喜忧参半。
中国市场表现不佳，拖累了整体业绩，印度与韩国市场则增长的态势为业绩做了“补充”。
7月30日早间，百威亚太公布了2026年中期业绩。
财报透露，2026年上半年，百威亚太赚得31.71亿美元，同比降1.4%；净利润却同比增15.6%，达到了4.73亿美元。
总销量为42.62亿公升，比去年同期的量减少2.2%，中国市场的疲软是主要原因，不过韩国和印度的增长部分起到了补偿作用。
搜狐酒业发展研究院专家肖竹青指出，百威亚太在中国的市场持续走下坡路，和单一营销问题没太大关系，是消费环境变化、渠道结构调整、本土品牌围攻三者相互影响造成的。
上半年营收31.71亿美元，同比下滑1.4%
百威亚太的财报表明，2026年上半年，百威亚太营收31.71亿美元，同比降1.4%；净利润则同比增15.6%，为4.73亿美元。
财报解释说主要得益于国家组合的正面效应，以及2026年上半年亚太东部推行的收入管理举措。
数据显示，百威亚太总销量42.62亿公升，比去年同期降2.2%，中国市场的疲软是主要拖累因素，韩国和印度的增长部分进行了补偿。
与中国市场的低迷形成对比的是，印度市场上半年收入实现了两位数增长，韩国市场也实现了个位数增长。
百威亚太首席执行官及联席主席程衍俊谈到，上半年中国业务持续受复苏步伐慢于预期的影响。韩国和印度市场持续累积业务动力，依靠当地强大的商业执行力和品牌影响力，两地的市场份额不断上升。
第二季度总销量下降4.1%，中国区销量减少九成
百威亚太财报指出，2026年第二季度，总销量下降4.1%，主要受中国影响，但被韩国和印度的增长部分抵消。收入降2.1%，而每百升收入增2.1%，得益于国家组合的正面效应及中国有利的品牌搭配。
具体来看，中国区上半年销量和收入分别降6.0%及6.4%。每百升收入微降0.4%，受非即饮渠道及新兴渠道投入增加影响，但被有利的品牌搭配部分抵消。
在2026年第二季度，百威亚太中国区销量降9.7%。财报里指出业绩表现疲软的原因是，受到不利天气和即饮渠道持续低迷的双重影响。
不过，财报同时提及，在中国区，渠道扩张策略继续取得进展，聚焦于非即饮渠道带来的高端化，以及扩大在线上到线下（O2O）渠道的渗透率。
在品牌及包装创新的支持下，在2026年第二季度和2026年上半年均在O2O渠道实现了强劲的两位数增长。
程衍俊表示，公司正积极采取行动措施来提升业务表现，包括持续投资核心品牌和创新产品、强化执行力，以及扩大非即饮渠道布局。
分季度来看，下滑的趋势在加剧。
今年一季度，百威亚太中国区收入降4.0%，销量仅降1.5%；进入二季度，销量和收入降幅都明显加大。
据Euromonitor数据，百威亚太在中国高端啤酒市场的市占率从2015年的49.1%降至2025年的40%左右。
百威啤酒为何在华遇冷？
肖竹青认为，百威亚太在中国市场持续走弱，并非单一营销问题，而是消费环境转变、渠道结构失衡、本土品牌围攻三者叠加造成的后果。
他提到，“从消费环境角度分析，过去百威的基础主要稳定在高端餐饮、夜店、KTV等即饮渠道，凭借夜场社交场景塑造高端品牌形象。但目前购买力恢复较慢，高端餐饮、娱乐夜生活复苏远没达到预期，直击百威核心销量领域。与此同时，居家小酌、大众餐厅、普通商务宴请成为主流增长市场。这部分领域长期是华润雪花、青岛啤酒、嘉士伯的优势范围。”
“渠道布局，百威安排严重不合理，资源高度集中在一二线城市夜场和高端餐饮，在地级市、县城、乡镇的传统分销网络很薄弱，下沉市场的掌控力严重不足。”
