科技类ETF虽上演集体大涨，但7月深度回撤的背景依然存在。7月31日，A股市场强势反弹，超4500只个股录得上涨，科技板块再次成为市场焦点，科创综指上涨3.69%，创业板指上涨3.06%。
ETF市场里，云计算ETF广发上涨9.86%，成为股票型ETF涨幅冠军。创业板软件ETF、创业板人工智能ETF涨幅均超过8%，多个创业板相关ETF位列涨幅榜前列。
在此次反弹之前，科技股已经回调了近一个月。那么，这是否意味着超跌反弹，或者是趋势的开始反转？
云计算ETF涨幅接近10%
7月31日，科技股的强势反弹中，人工智能产业链成为主要线索，云计算、软件、人工智能等主题ETF纷纷爆发。根据Wind数据，云计算ETF广发单日上涨9.86%，领先于其他股票型ETF。线上消费ETF工银上涨9.47%。多只创业板软件ETF、创业板人工智能ETF、云计算ETF等主题ETF涨幅均超过7%。
科技股的久违反弹也吸引了大量资金关注。数据显示，科创50ETF华夏当日成交额高达154.72亿元，位居全市场股票型ETF之首。创业板ETF易方达、科创半导体ETF华夏当日成交额也均突破百亿元大关。
尽管科技类ETF在7月31日集体强劲反弹，但7月的整体深度回撤情况依旧明显。数据显示，7月有4只科创成长ETF、3只科创新材料ETF、1只通信ETF跌幅超过35%，集成电路、芯片、半导体、科创200等科技类ETF跌幅超过30%。而在7月份，表现最好的股票型ETF是黄金股ETF，平均涨幅超过19%。央国企、中药、消费、酒等主题ETF涨幅也普遍超过15%。
趋势反转仍需时间验证
此次科技股的反弹是超跌修复，还是真正迎来了趋势的反转？排排网财富公募产品经理朱润康接受《国际金融报》记者采访时表示，目前可以定性为“超跌修复”，但趋势的反转还需要进一步观察。
朱润康指出，本轮反弹的直接原因是隔夜美股科技巨头的财报超出预期及资本开支的上调，这引发了全球AI产业链的情绪共振。但AI硬件的估值消化和盈利兑现问题依然存在，产业基本面尚未出现实质性反转。
朱润康进一步分析了云计算ETF和创业板人工智能相关ETF在反弹行情中表现领先的两个原因：
一是筹码结构已经充分出清，因此超跌反弹的弹性更大。“云计算和创业板人工智能主题板块在前期经历了较大幅度的下跌。在恐慌性抛售和两融资金大幅减仓的影响下，这两个板块的筹码结构得到了快速清理，浮盈盘基本上被清空。因此，一旦市场情绪改善，由于抛压较轻，这些板块在反弹时自然具备更大的向上潜力”。
二是成分股高度集中在高弹性赛道。“相关ETF的底层资产结构决定了其高弹性的特征。比如，创业板人工智能ETF跟踪的指数中，光模块三巨头权重占比较高，在所有AI类指数中排名第一；而云计算ETF则高度聚焦国产AI软硬件算力。这些都属于当前市场的高弹性赛道，在资金回流时更容易受到市场青睐”。
记者：夏悦超
来源：《国际金融报》
