财联社8月3日讯（编辑 潇湘）美联储新任主席凯文·沃什在政策方向和抗通胀策略上保持“沉默”，让美国债券市场在过去一周深陷信任危机，这可是前所未见的局面。
布兰迪万全球投资(Brandywine Global Investment Management)和Wellington Management等债券机构投资者注意到，美联储主席沃什对官员们将如何应对经济变化问题的三缄其口，使得美债市场跌势加剧的风险明显升高。
上周政策制定者决定维持利率不变时，沃什拒绝细说如何遏制通胀压力的具体措施，这让他对抗通胀的公信力受到挑战。信息不对称可能进一步加剧：美国媒体上周五报道称，沃什正考虑减少美联储例行政策会议的次数。
由于缺少官员们如何应对本周月度就业数据等关键信息的官方指引，市场对长期限债务要求更高的风险溢价，交易员活跃地涌入期权市场，押注长期国债收益率会大幅上涨。
政府、住房按揭贷款人及企业的融资成本因此显著增加。对通胀最为敏感的30年期美债收益率已经涨至19年来的新高。德国国债收益率也达到15年高点，日本长债收益率同样上行。
Brandywine投资组合经理Tracy Chen坦言，“现在买入收益率曲线长端太危险了。”
Chen目前持有的美国国债配置比例比以往基准低。她预测，“如果未来两个月通胀居高不下，而美联储9月又不加息，‘债券义警’们必将引发猛烈抛售。”
收益率曲线传递信号
尽管沃什上周重申了恢复物价稳定的承诺，但他对多个核心问题的模糊表态让市场怀疑他的抗通胀决心。他辩称，债券收益率的上涨已经帮助美联储收紧金融环境；同时，他对美联储偏好的通胀指标是否仍然适用表示疑问，并暗示控制通胀不止靠加息。
媒体透露沃什在上周的FOMC会议上提出了减少会议召开频率的想法。美联储发言人拒绝置评。
Highline Asset Management固定收益董事总经理兼FedWatch Advisors创始人Ben Emons认为，“沃什一直想改变美联储与市场及公众的沟通方式，他提出这个想法并不让人意外。”但他补充，这仍是个“重磅消息”，且“肯定会引发市场剧烈震荡”。
Emons指出，“会议频率减少，意味着市场要继续承担定价和调节的责任。”
美债收益率曲线的剧烈变化，实质上是投资者心中美联储政策公信力流失的反映。
6月美联储会议（也是沃什上任后的首次会议）后，他传递了清晰的信号——将通胀控制在2%的长期目标是首要任务，短端与长端收益率的差距立刻缩小——收益率曲线趋于平坦，这正是市场信任央行长期控通胀能力的表现。
但到了上周，投资者态度突变。他们开始疯狂卖出长端债券，导致收益率曲线急剧陡峭化——这既是对美联储缺乏明确政策框架的失望，也是通胀担忧加剧的直接体现。
期权市场已“不顾一切”
期权市场上，近来针对10年期美债的合约交易大量增加，目标是将收益率在8月21日前推高至4.9%左右——若成功，将创下2023年以来的最高纪录——目前10年期美债收益率略高于4.7%；其他押注则期待30年期收益率突破5.4%，接近2007年中期的水平。上周，超长端国债收益率最高触及5.28%。
WisdomTree投资策略主管Kevin Flanagan指出，“美债收益率的波动幅度整体扩大，10年期美债收益率再次向5%逼近。
