界面新闻记者 | 曾令俊
存款市场近来露出了背离的态势：河南、浙江、贵州等地的中小银行逐步压缩长期存款利率，3年、5年期定存挂牌价频频走低；与此同时，国有大型银行则纷纷推出长期限存款产品，四大行相继将5年期大额存单重新投放市场，最高年化利率锁定在1.60%。
中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏向界面新闻记者阐释，银行重启5年期大额存单是出于负债结构调整的考量。在利率下探周期，大行提前以1.6%左右的利率锁定五年资金并落实资产配置，可以减轻未来资产端再投资回报率降低的压力。部分中小银行通过高息存款吸引储户，稳定存款规模，缓解负债压力，应对季末或年中考核时的流动性缺口。
自7月下旬起，区域性中小银行的存款利率调整进入密集期，特别是河南、浙江、贵州三地动作最为显著。
在河南，宜阳兴福村镇银行于8月1日实施了新一轮利率调整。调整后，该行3年期整存整取年利率从1.60%降至1.50%，5年期则由1.45%下调至1.35%，两个长期品种均下调10个基点。值得注意的是，调整后5年期利率已明显低于3年期，形成了期限倒挂格局，引导储户缩短存款期限的意图显而易见。
浙江地区的调整则体现了自律机制统一指导和机构自主下调相结合的方式。市场信息显示，7月22日起，浙江省市场利率定价自律机制将辖内城商行、农商行的二年期、三年期、五年期存款利率自律上限下调5个基点，覆盖省内一百六十余家地方法人银行。在此框架内，椒江农商银行率先落实调整，3年期、5年期定存利率均下调20个基点，调整后分别为1.60%和1.50%，降幅大于自律上限的调降幅度。温州银行、建德农商行等机构也陆续跟进，长期限品种普遍下调5至10个基点。
贵州市场的调整则显现出分档定价的特征。贵定恒升村镇银行自7月29日起下调个人存款利率，其中5万元以下资金对应的3年期、5年期年利率统一降至1.75%；5万元以上档位执行1.85%。通过金额分层的方式，该行在降低整体负债成本的同时，保持了对大额资金的适度吸引力。
除上述三地外，云南、广东等地的村镇银行也出现了类似调整。云南石屏北银村镇银行7月30日调整后，3年期定存利率为1.90%，5年期仅为1.70%，期限利率倒挂幅度达到20个基点。
另一面，国有大行重启5年期大额存单，多家银行重新上架此类产品。从大行的立场看，此次5年期大额存单“回归”带有明显的阶段性特质。四家大行统一将最高利率设定为1.60%，仅比3年期产品高出5个基点，期限溢价被压缩到几乎可以忽略不计的程度。
华南某股份制银行资深从业者向界面新闻记者剖析，大行愿意提供长期限产品，但无意为此支付合理的期限溢价。其真实目的在于，以极低的边际成本锁定一部分长期稳定资金，同时借助可转让功能增强产品吸引力，在不显著增加负债成本的前提下巩固客户忠诚度。
某券商银行业分析师对界面新闻记者表示：“大行和小行的负债成本基线完全不同。大行活期存款占比高，整体资金成本本来就低，加一点长期负债也能承受；小行本来存款成本就高，再背上一堆高息长期存款，资产端收益又上不去，息差直接就被压缩了。所以你会看到越是小的银行，长期利率降得越深，甚至完全取消了5年期。”
娄飞鹏对界面新闻记者认为，预计后续其他银行或许会跟进，但出现全面发行潮的可能性不高。国有大行负债充裕，更倾向于压缩高成本存款，发行意愿有限。中小银行为争夺存款可能继续行动，但受限于净息差收窄的压力及监管对高息揽储的规范，利率上行的空间非常有限。
