A股的戏码，人们看多了，无非是那几套套路。
海南华铁前脚刚交了37亿的算力罚单，22万散户高位站岗，后脚蜂助手就抛出76亿订单——这是个天文数字，比它全年营收高出三倍不止。
是真搞转型，还是在旧剧本换个新演员？
蜂助手，靠卖视频会员充值、流量包起家，跟算力行业八竿子打不着。
合作对象是谁？
公告里头只提A和B，资质背景讳莫如深。
问起来就一句“豁免披露”，公事公办把所有疑问都挡了回去。
钱袋子里装着什么？
八成以上都是融资租赁，就凭着算力市场永不熄火的美好设想。
设备向外租赁，钱从银行借来，利息照常还，债务确是公司承担。
万一市场起风头没了，订单泡汤，坑就只能公司跟股东来承担。
这个剧本，海南华铁刚演砸了。
37亿算力订单一时间成了网红，股价翻了两番。
结果合同里藏着一道“对方随时能解约，公司概不负责”的秘诀没披露，最后成了零交付、零收款，22万股东全在山顶赔了本金。
蜂助手的表现呢？
一年赚1.5亿净利润，却捧着76亿算力订单憧憬业绩飞跃。
合同还没落地，必须等股东大会拍板，说到底就是一份随时能撕掉的意向书。
眼下，这种跨界签算力单的事务，在A股几乎成了奇观。
生产玩具的高乐股份，靠一则31亿算力公告，股价波动起伏；
做电商平台行云科技，跟着也表示有30亿大单；
卖厨电的亿田智能，也签了11亿框架协议。
主营业务跟算力八竿子打不着，可都抢着披上这块外衣，合作方含糊其辞，金额庞大得离谱，全靠杠杆撬动。
配方长得一模一样，风险也分毫不差。
这不是AI产业迎来春天，倒有点像是情绪收割站到了终点。
面对这种"主业不搭、合作方不亮、高负债推动"的叙事，应该冷静几分，冲动几分。
毕竟，画饼终究不顶饿，加的杠杆不会给你做保底。最终结果不过换了一批新股民，站在同一座山顶，吹着同一阵凉风。
