《科创板日报》8月5日讯（记者 徐赐豪）段永平在泡泡玛特上的动作引起关注。
港交所最新披露显示，段永平掌控的H&H International Investment, LLC对泡泡玛特持股比例从7.65%下调至5.55%。这项变动发生在7月30日，期间多头仓位减少了约2793.28万股，平均每股成本是162.5港元。调整后，H&H International Investment持有的泡泡玛特多头仓位降至7393万股；同时，空头仓位也从约2131.8万股削减到470.5万股，占已发行股份的比重从1.60%降至0.35%。
披露文件指出，此次多头仓位减少是因为执行了股本衍生工具交付的股份或支付款项。
“段永平这次持股比例降到5.55%，并非在二级市场直接卖出股份，而是期权合约的履行，按约定交付了对应股份所致。说白了，持仓变化并非主动看空行为，而是期权合约被动执行的结果。”泡泡玛特有关人士向《科创板日报》记者说明，段永平此次持股比例变化与他此前卖出的Put、Call期权价格设定密切相关，主要是因为价格区间较窄，属于短期操作，并非通常意义上的主动减持。
到8月5日收盘，泡泡玛特股价为161.4港元，总市值达到2149亿港元。
需要留意的是，早在7月23日，段永平就在雪球平台分享了他近期的投资思路。
雪球上一位用户问段永平：“阿段打算减少泡泡玛特的仓位去买SpaceX吗？”
段永平回复道，“泡泡玛特我才刚开始买入！我觉得10年内大概率不会卖掉。不过，我的苹果已经成熟了，最近被看涨期权部分卖出，买了些美国短期国债。现在价格比看涨期权卖出价低一点点，但我并不想在这个价位买入。前几天我已经卖了些美光科技的看跌期权，这几天我会卖一些SpaceX、特斯拉的看跌期权，帕兰提尔公司（PLTR）也要卖掉看跌期权。”
汇生国际资本总裁黄立冲在访谈中提到，段永平降低仓位是一个值得关注的信号，但并非对公司的最终评判。
“即使是经验丰富的投资人，投资决策也会有成功也会有失误，增加或减少仓位，更多是市场的警示信号，本身不能预示公司的未来。段永平也会成功也会失败，所以他加仓或减仓只是个警示。”黄立冲进一步对记者表示。
黄立冲认为，如果泡泡玛特在这三个关键问题上没有明确答案，其股价可能会持续在“消费成长股”和“爆款周期股”两种估值模式间摇摆。一边是高预期下的消费成长股估值，另一边是受爆款周期影响较大的周期股估值。潮玩行业与IP热度紧密相连，一个爆款能迅速提升营收和利润，但一旦IP热度减退，如果没有第二增长动力，企业业绩就会面临挑战，这也是资本市场对泡泡玛特态度始终模棱两可的原因。
