7月31日那天，金融监管总局、中国人民银行、中国证监会、财政部这四家单位一起发布了《关于健全金融机构治理的实施意见》，这就是完善资本市场治理的一部分。文件当中提到了，要鼓励给独立董事买责任保险。
意见发布的前一 天，中国平安就宣布平安董责险全面更新换代，还推出了专门的服务品牌“董平安”。
其实，2024年7月1日新《公司法》开始执行，已经在法律层面首次提出公司可以给董事买这种保险。此后，上市公司的投保动作明显加快。《中国上市公司董责险市场报告（2026）》表明，2025年有643家上市公司透露购买计划，相比上一年多了19%；到2025年底，累计已经有1753家上市公司买了董责险，市场普及程度达到了32%。
到今年6月份结束时，又有将近400家A股上市公司公布购买或者续保董责险的计划。政策与主要保险公司推出的新产品形成合力，企业对这类保险的需求明显上升，意味着董监高责任保险正在从资本市场少数公司的“锦上添花”变成必需品。需求旺盛带来了机会，也考验着保险公司的能力。
给高管们买保险并不是什么新鲜事
董责险的全称是董事、监事及高级管理人员责任保险，主要服务对象是公司的董事、监事和高管，保障范围主要是这些人在工作中如果出现过失、疏忽、错误陈述、不当披露等情况，被股东、投资者或者监管机构追究民事赔偿责任时，保险公司会帮忙承担法律抗辩费用和赔偿金。
这项保险的诞生和资本市场紧密相连。上世纪三十年代初，美国股市经历大崩盘后，大家迫切希望完善证券市场的监管制度。美国证券交易委员会成立后，《证券法》和《证券交易法》分别在1933年和1934年通过，这样一来，上市公司董事和高管承担的经营风险就突然增加了。
在这样的背景下，英国伦敦劳合社在1934年推出了董事和高管人员职业责任保险，就此开启了这类险种的历史。到了八十年代以后，这种保险越来越受到西方国家资本市场人士的欢迎，也成了保险公司的重要业务之一。
中国在2002年出台了《上市公司治理准则》，里面明确了上市公司高管的民事赔偿责任，推动了中国上市公司第一次引入董事高管责任保险。那一年，平安签出了中国第一张A股上市公司董责险保单。
这二十多年来，董事高管责任保险的作用越来越被看中。2024年7月，经历四年调查，瑞幸咖啡22亿元财务造假案的董责险理赔问题有了结果。在上市之前，瑞幸咖啡买过一份保额高达2500万美元的董责险，其中基础层的保额是1000万美元。
仔细查账和多方讨论之后，瑞幸咖啡的董责险基础层保单共保体获得了700万美元的赔付，这部分钱覆盖了民事和解金的一部分。
最近一个案例是A股上市公司粤传媒，它在今年7月公告收到保险公司支付的董责险赔付款1894.61万元，这是因为它多年前收购引起的证券虚假陈述纠纷。这个案例也是A股上市公司中，首例因为并购重组标的造假引发的证券虚假陈述索赔案里，董责险实现实质性赔付的情况，彻底改变了市场以前认为“董责险没用”的看法。
2020年执行的新《证券法》和2024年开始执行的新《公司法》，加上日益严格的监管措施，让更多企业想买董事高管责任保险。到2025年底，累计已经有1753家上市公司买了董责险，市场普及率达到了32%。今年上半年，接近400家A股上市公司宣布购买或续保董责险。
不过，在中国资本市场，这个险种还有很大的发展潜力。一方面，上市公司信息披露违规的处罚上限从60万元提高到了1000万元，对董监高个人的罚款上限也从30万元涨到了500万元。另一方面，西方成熟资本市场的董事高管责任保险普及率已经超过了90%。
当前形势下，服务模式正在全面升级
自2025年起，证监会及各地监管机构的监管力度明显增强。去年，上市公司一共收到661份行政处罚决定，相比前一年多了11.66%。
